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美联储降息,美国债券跌至历史新低,原油再次崩盘。发生了什么?

只需回答每个事件的原因。美联储降低利率美联储降低利率:美联储降低利率以应对这一流行病对美国股市的影响。3月,美国道琼斯指数单日下跌约1,000点,美国股市下跌导致市场担忧。美联储降息以释放流动性,这仅仅是一种拯救。美国国债收益率创历史新低。美国国债收益率的

只需回答每个事件的原因。美联储降低利率美联储降低利率:美联储降低利率以应对这一流行病对美国股市的影响。3月,美国道琼斯指数单日下跌约1,000点,美国股市下跌导致市场担忧。美联储降息以释放流动性,这仅仅是一种拯救。美国国债收益率创历史新低。美国国债收益率的下跌必须提及美联储刚刚提到的降息。这次降息有很大不同:1.选择在3.4日宣布消息,而不是等到月中的利率会议。2.与之前每次下降25个基点不同,这次直接下降了50个基点。这两点引起了市场恐慌,市场认为经济形势比预期的更为严峻。因此,渴望找到可靠的资产的全球资金涌入了美国债券市场,导致价格上涨且收益率暴跌。原油崩盘的原因是沙特阿拉伯与俄罗斯之间的谈判破裂,它无法达成协议进一步将日产量减少150万桶。

美联储降息,美国债券跌至历史新低,原油再次崩盘,发生了什么

如果我们不同意,那么石油市场份额只能依靠价格战来抗衡。上周六,沙特阿拉伯发动了一场“油价大战”,宣布将4月份亚洲销售的原油价格下调4-6美元/桶,并降低美国销售的原油价格。每桶7美元。此次降价具有巨大的折扣,这严重打击了美国页岩油行业,并进一步降低了全球石油价格。要进行更详细的分析,您可以关注我的标题文章“10年期美国国债的收益率已达到创纪录的低点,它会进入负利率吗?”和微观标题。

特朗普要求美联储将利率至少降低200点至零。美国是否要重启量化宽松战略?

根据鲍威尔主席在上次美联储会议之后的讲话,可以推断出,从长远来看,美联储不会放弃采取任何宽松措施来干预经济的下滑趋势,这自然包括量化宽松。根据当前的经济背景,我们很可能看到量化宽松将在利率降至零之前开始。1.零利率的失败降息是央行应对经济下滑的最直接,最明确的手段。但是,在本轮经济对企业的重视中,我们也许可以看到另一种情况,即降息在支持经济中的作用正在逐渐下降。首先,流动性和流动性陷阱泛滥。自2015年以来,美联储已决定自2015年起根据美国经济的复苏提高利率和缩减资产负债表,并逐步恢复货币正常化进程,并通过三项量化措施收回已投放市场的流动性。

自2008年经济危机以来有所缓解。但是,资产负债表的收缩尚未完成。2019年8月,美联储结束了资产负债表的收缩过程,先前投资的流动性仍留在市场上。同样在2015年,为了进一步释放流动性并推高通胀,欧洲中央银行推出了前所未有的负利率政策,并继续促进资产购买。资产购买在2018年结束,但欧洲从未开始资产负债表缩减和货币正常化的过程,流动性仍然停滞不前。换句话说,即使在经济增长周期中,全球中央银行的宽松政策也没有得到恢复。当前的全球货币释放仍然基于2008年之后的流动性泛滥。

在这种情况下,更多流动性的释放伴随着边际效应的减弱,因此降息带来的流动性作用正在减弱。第二,经济对降息的敏感性下降了。在每一轮经济危机前后,美联储将采取降息作为应对经济下滑趋势的手段。但是,从美联储的利率目标可以看出,针对每次经济危机,美联储的降息幅度都大于前一次,从而将利率降低至接近零的水平。2008年之后,美联储将利率降低至0。这是因为经济对降低利率的敏感性正在下降。一方面,市场对降息的预期上升,导致其实际效果减弱。另一方面,随着世界经济的全面发展,经济总量增加了。

,降息带来的流动性与整个经济体相比更为微不足道,并且其对整体经济的影响正在下降。因此,我们可以预期,随着经济下滑的持续,美联储将继续发布降息措施,最终将利率降至零。但是,由于经济不景气,支撑作用不再像以前那样好,需要采取更多的极端宽松措施。2.实行量化宽松的必要性。首先,全球背景和宏观经济学。对于美联储来说,它所面临的第一件事是全球央行采取更多宽松措施对美国的影响。美国经济目前表现良好,可以说在国际经济不景气中占主导地位。因此,美联储只需要应对美国股市的风险。在这种情况下,几次小幅度的降息更为有效,但大幅度的降低降息可能会推高泡沫并给美国股市带来风险。

但是,在这种情况下,美联储面临着央行宽松政策的不断增加和资产购买的增加,这将导致更多的流动性流入国际市场,更重要的是流入美国市场。现在我们可以看到,美国股票和美国债券市场已经有大量国际资金流入,这给美联储的决策施加了很大压力。第二,美国债券市场带来的压力。纽约联邦储备银行刚刚进行了三轮回购,总计约2000亿美元,以干预美国隔夜回购利率市场。尽管这种方法是偶然的,但它释放了欧洲央行近两年来购买资产的决定。这表明美国市场的流动性已经遇到了很大的问题,隔夜利率甚至攀升至10%。

这是因为在美国经济市场中,由于贷款回购和公司债券发行的规模过大,市场上的债券存量相对较大,但现金不足。这导致两个问题:首先,当现金流量波动时,例如该季度的纳税额,金融市场将出现资金短缺。其次,从财政角度看,由于没有足够的可用资金,未来的财政刺激空间较小。因此,从各个角度来看,美联储的未来资产购买计划都是合乎逻辑的。目前,美联储持有约20%的美国债务,因此资产购买的空间仍然更大。即使不是以量化宽松的形式,回购便利工具的引入也可能为资产购买开辟道路长期的大门。3.美联储可能会在降息至零之前开始资产购买。

根据当前的经济形势以及对美国股票和美国公司债券风险的判断,在本次美联储的宽松周期中,很有可能在利率降至零之前启动资产购买计划。首先,市场干预的长期制度化。本周在美国市场,隔夜回购利率飙升,尽管这是偶然的,但在整体经济环境下它也是灰犀牛也就不足为奇了。随着公司债券和回购的猖ramp,在融资成本较低的情况下,长期以来债券比现金多的情况一直存在。可以断定,将来这种事情会经常发生。如果使用单个回购交易频繁干预市场,则将导致金融市场混乱和利率大幅波动。因此,美联储短期内更有可能在利率市场上建立长期干预机制。

一种可能性是通过引入回购工具来对利率市场形成长期干预。另一种可能性是直接启动量化宽松政策,以减少市场太多的债券吸入美联储的资产负债表,从而提供更多的现金流量。第二,配合财政刺激措施。在经济衰退期间,货币本身无法非常有效地干预经济,因此需要财政刺激措施的配合。这已经是共识。从特朗普和财政部部长姆努钦的讲话中,我们可以认为,未来可能会发行超长期美国债券和减税。但是他们两个都面临着同样的问题:资金不足。减税它将进一步推高政府的财政赤字。基于国会很难通过债务上限,未来的支出增加值得怀疑。

另一方面,对于超长期债券的发行,基于现有债券市场的供过于求难以获得现金流量供应。从这两个方面来看,美联储需要通过购买资产来吸收债券以提供现金流来应对。因此,美联储目前的小幅和长期降息更符合当前的经济形势,即使按照特朗普的要求将利率降低200点以实现零利率,对经济下滑的支持可能仍然不够。因此,更多的资产购买和量化宽松可能是美联储未来将采取的行动。此类资产购买计划可能会在利率降至零之前开始。

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评论列表(3条)

  • 奇葩团 2020-08-19 11:42

    当美联储传出降息50个基点的消息后,黄金价格已经快速上升到了1624美元一盎司,后续继续上升的可能性进一步加大。其实降息已经验证了美国乃至世界,可能会进入另一个货币宽松周期,因此黄金价格将在未来6至12个月内得到支撑。另外预料美国可能还有更多的预期降息空间,而货币政策是一项中长期干预措施,因此,它倾向于更显著地推动黄金的长期上升方向

  • 莫名的窒息 2020-08-19 11:44

    目前市场上普遍预期,美联储会在2019年的7月和9月进行降息!!但是市场同样也是有反对意见的,摩根士丹利则表示,市场普遍预期的降息不存在,美联储不会降息!指出今年夏天降息,也无法阻止衰退,可能为时已晚。因为目前美国的通货膨胀率下降,无法达到2%的目标,而和世界贸易紧张关系,又拖累了企业信心,所以美联储的降息不会阻止经济走弱。而另一方面,高盛则表示

  • 疯狂的爱上了你% 2020-08-19 11:55

    黄金再创新高是一个短线的情况,很难准确预测,但是可以说这样的概率出现还是很大的。另外美联储的降息势必将黄金的整

  • 忽近忽远丶 2020-08-19 12:02

    在美国经济似乎走向衰退之际,美联储的这些举动目的在于稳定市场,因为美股的暴跌很可能触发美国的金融危机。鲍威尔这次宣布降息重点有以下几个要点:第一、全球油价暴跌,是促使美联储做出这一决定的因素;第二,危机带来了巨大的经济挑战,第二季度经济可能疲软;第三、美联储不打算实施负利率,也就是说此后无降息空间。对比2008年金融危机,美联储推出救世政策的

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