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什么是“对冲基金”或“对冲基金”?

对冲基金的英文名称为HedgeFund,意为“风险对冲基金”。1950年代初起源于美国,其经营目的是在某种程度上使用诸如期货和期权之类的金融衍生产品,以及在某些程度上进行真实买卖,卖空和对冲的操作技能。,以避免和抵消投资证券的风险。最基本的对冲操作之一。基金经理购买股票后,他还将获得固定价格并对该股票进行认沽。认沽期权的有用之处在于,当股价跌至期权所

对冲基金的英文名称为HedgeFund,意为“风险对冲基金”。1950年代初起源于美国,其经营目的是在某种程度上使用诸如期货和期权之类的金融衍生产品,以及在某些程度上进行真实买卖,卖空和对冲的操作技能。,以避免和抵消投资证券的风险。最基本的对冲操作之一。基金经理购买股票后,他还将获得固定价格并对该股票进行认沽。认沽期权的有用之处在于,当股价跌至期权所限制的价格以下时,认沽期权持有人可以以期权所限制的价格出售手中的股份,从而有下跌的风险股价可以支付。在另一种对冲操作中,基金经理首先选择具有牛市的某种类型的行业,购买该行业中的一些优质股票,然后按一定比例出售该行业中的一些劣质股票。

什么是“对冲基金”或“对冲基金”

。这种结合的结果是,如果该行业表现良好,那么高质量的股票应该比同一行业的其他股票上涨更多。买入高质量股票的收益将超过卖空劣质股票的损失;如果期望有误,该行业的股票将不会上涨。反向下跌,因此最贫穷的公司的股价跌幅将超过质量的股票。卖空的利润必须大于购买优质股票所造成的损失。由于这种操作方法,可以说预期对冲基金是一种基于保守对冲和对冲投资策略的基金管理形式。经过数十年的发展,对冲基金已经失去了最初的风险Chong的涵义(即HedgeFund的标题)也没有用。对冲基金已经成为一种新的投资模式的代名词。

即,基于最新的投资理论和操作金融市场的极其复杂的技术,我们将充分利用各种衍生金融产品的杠杆效应并承担高风险。寻找高收益的投资模型。当前的对冲基金具有以下特点:(1)投资活动的复杂性。近年来,结构日益复杂,标准不断变化的几种金融衍生产品,例如期货,期权,掉期等,已逐渐成为对冲基金的主要操作工具。这些衍生产品最初旨在保护风险,但由于其成本低廉。高风险,高回报特征已成为许多现代对冲基金推动投机的强大工具。对冲基金将这些金融工具与复杂的投资组合设计结合起来,根据市场预测进行投资,在预测准确时赚取超额利润,或利用短期中期波动产生的不平衡来设计投资策略恢复市场正常状态。

(2)对投资效果的高杠杆作用。典型的对冲基金通常利用银行信贷以极高的杠杆率(Leveradge)为基础,将其投资基金扩大几倍甚至数十倍,以达到最大化回报的目的。对冲基金证券资产的高流动性使对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。仅拥有1亿美元资本的对冲基金可以通过反复抵押其证券资产而借入高达数十亿美元的资金。这种杠杆效应的存在使扣除交易后的贷款利息后的净利润远远大于仅使用1亿美元资本即可产生的利润。同样,正是由于杠杆效应,对冲基金如果运作不当,往往会面临巨大损失的巨大风险。

(3)私募筹款方式。对冲基金的组织结构通常是合伙制。基金的投资者与资本建立合伙关系,并提供大部分资金,但不参与投资活动;基金经理以资本和技能建立伙伴关系,并负责基金的投资决策。因为对冲基金需要高度的隐蔽性和操作灵活性,所以美国对冲基金合伙人的人数通常控制在100人以下,每个合伙人的出资额超过100万美元。因为对冲基金主要是私募股权,所以它们规避了美国法律对公开权益基金信息披露的严格要求。由于对冲基金的高风险和复杂的投资机制,许多西方国家禁止它们公开募集资金以保护普通投资者的利益。为了避免在美国征收高额税款并受到美国证券交易委员会的监督,通常在美国市场上运作的对冲基金在巴哈马群岛和百慕大群岛等低税收和管制松动的地区进行离岸注册,并且仅限于美国以外的国家/地区。

投资者筹集资金。(4)隐蔽性和操作灵活性。普通投资者的对冲基金和证券投资基金不仅在基金投资者,筹款方式,披露要求和监督程度上有很大的不同。投资活动的公平性和灵活性性别上也有很多差异。证券投资基金通常对资产组合有更清晰的定义。也就是说,已经为投资工具的选择和比例制定了明确的计划。例如,平衡型基金指的是基金投资组合中约一半的股票和债券,而成长型基金指的是专注于高成长型股票的投资:同时,共同基金不应使用信贷。资金用于投资,而对冲基金在这些方面没有限制和定义,能够使用所有运营金融工具和组合来最大程度地利用信贷基金来获得高于平均市场利润的超额收益。

。由于操作的高度隐蔽性和灵活性以及杠杆融资的影响,对冲基金在现代国际金融市场的投机活动中发挥了重要作用。美国金融家乔治·索罗斯(GeorgeSoros)管理着五只风格各异的对冲基金。其中,量子基金是世界上最大和最大的对冲基金之一。量子基金最初由索罗斯(Soros)和另一家著名的对冲基金吉姆·罗杰斯(JimRogers)于1960年代后期创立,起步时资产仅为400万美元。该基金在纽约成立,但其投资者均为非美国公民的外国投资者,从而避免了美国证券交易委员会的监管。量子基金投资于大宗商品,外汇,股票和债券,并广泛利用金融衍生产品和杠杆金融从事广泛的国际金融业务。

索罗斯凭借其非凡的分析技巧和勇气,带领量子基金在全球金融市场的兴衰中一遍又一遍地逐步发展。他准确地预测给定行业和公司的非凡增长潜力导致这些股票上涨期间产生超额收益。即使在中场下降的熊市中,索罗斯也凭借其出色的卖空技巧赚了很多钱。经过不到30年的运营,到1997年底,昆腾基金已成为拥有近60亿美元总资产的巨型基金。到1969年,投入量子基金的1万美元到1996年底已增长到3亿美元,增长了30,000倍。由于索罗斯(Soros)在1990年代中期与量子基金(QuantumFund)发起的大规模狙击战,索罗斯已成为国际金融界的重要人物。

自1990年代以来,拥有强大财务资源和凶猛风格的量子基金就一直在外汇市场上掀起波澜,它经常对弱势货币发动袭击并屡获成功。尽管量子基金的资产只有60亿美元,但它已成为国际金融市场的核心力量,因为它可以通过杠杆融资和其他方式达到相当于数百亿甚至数千亿美元的投资效果。需要。同时,由于索罗斯(Soros)的声望,该基金的位置和量子基金下注的方向随后是大规模的国际热钱。因此,量子基金的每项动向通常在一个国家货币的涨跌中起关键作用。对冲基金对货币的攻击通常是通过在远期,期货和期权市场中大规模卖空该货币来进行的,从而造成使该货币贬值的压力。

对于外汇储备有限的国家,对于预测,剩下的唯一方法通常是让货币贬值,以便空头对冲基金可以从中受益。在1990年代中期的几次严重汇率危机中,索罗斯和他的量子基金直接负责。在1990年代初,为了与欧洲共同体固定汇率挂钩,英镑的汇率被人为地设定为较高的水平,从而引发了国际货币投机者的袭击。量子基金牵头并在市场上大规模出售英镑,并购买了德国马克。尽管英格兰银行大力出售德国马克以购买英镑,并将其等同于提高利率的措施,但它仍然因量子基金的袭击而失败并退缩。英镑被迫退出欧洲汇率体系并自由浮动。在短短一个月内,英镑的汇率下跌了20%,量子基金在这次英镑危机中获得了数亿美元的意外利润。

。此后不久,意大利里拉遭受了同样的命运,量子基金也发挥了主导作用。1994年,索罗斯量子基金会(QuantumFunddeSoros)对墨西哥比索发起了攻击。墨西哥在1994年之前的健康经济增长是基于对短期和中期外国贷款的过度依赖。为了控制国内通货膨胀,比索的汇率被高估了,并与美元一起波动。由量子基金发起的比索袭击导致墨西哥的外汇储备在短时间内关闭,不得不放弃与美元挂钩,自由浮动,导致墨西哥比索和国内股票市场崩溃。量子基金正处于这场危机中。在这两者之间,收入很高。1997年下半年,东南亚发生了金融危机。

与1994年的墨西哥相同许多东南亚国家,例如泰国,马来西亚和韩国,都依赖短期和中期的外国贷款来长期保持国际收支。它们的汇率相对较高,大多数都保持与美元或一篮子货币挂钩的固定汇率。这为国际对冲基金提供了一个很好的机会。狩猎机会。量子基金扮演攻击者的角色,首先是大量的泰铢卖空,迫使泰国放弃与美元挂钩的长期固定汇率,实行自由浮动。这引发了泰国金融市场前所未有的危机。危机迅速蔓延到所有实施了免费货币兑换服务的东南亚国家和地区,迫使除港元以外的所有主要东南亚货币在短时间内大幅贬值。东南亚货币体系和股票市场的崩溃,以及撤回大量外国资本和国内通货膨胀的巨大压力,使该地区的经济发展蒙上了阴影。

中国现阶段尚无此类对冲基金!

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