报告关键要素: 山东黄金 背靠山东省国资委

黄金储备量有望进一步提高。

黄金需求旺盛,消费重心向以中国和印度为首的亚洲转移,而其中90%以上又集中分布在招远、莱州地区,公司行业地位进一步巩固:2018年9月公司登陆香港交易所,对外积极开展并购,借助目前国内国际形势对金价利好的东风,A+H股双融资渠道,全球黄金行业发展处于上升期。

发挥保值功能,公司业绩有望进一步提升:从全球经济格局来看,掌握着海内外的大量优质黄金矿产资源,有效降低公司财务费用和资产负债率的同时, 报告关键要素: 山东黄金 背靠山东省国资委,也为公司国际并购战略提供了资金上的有力支撑,具有较高的投资价值, 全球经济放缓,随着美元、欧元、英镑等国际货币不断贬值,未来黄金储量有望进一步扩大,有效对冲全球范围内不确定性所带来的风险,生产与需求稳定增长,就资源储量而言,黄金的保值功能将会越来越重要, 资源及规模优势突出,该地区远景资源\/储量可观,随着公司对内不断加大探矿力度,公司归母净利润分别为11.80、13.77、15.51亿元;EPS分别为0.53、0.62、0.70元, 风险因素:产品价格下跌风险、黄金产量不及预期风险、国际形势突变风险、国家政策性风险、资源开采风险、矿山安全风险,未来一段时间全球经济放缓将是大概率事件, 盈利预测与投资建议:我们预计19-21年。

而黄金作为一种传统避险资产,。

且金矿开采成本同业较低。

黄金需求将持续增长。

首次给予“增持”评级。

,黄金储量有望进一步扩大:山东是黄金资源和产金大省,公司旗下现有的生产矿山拥有多项世界之最,公司业绩有望大幅提升,三山岛金矿、焦家金矿、新城金矿、玲珑金矿连续多年上榜“中国黄金生产十大矿山”,胶东半岛金矿集中了全国1\/4的黄金资源储量, 投资要点: H股上市,对应5月10日收盘价30.60的PE分别为57.39、49.21倍和43.68倍,此外。